‘Tiger Cub’ tersandung bank dengan kerugian perdagangan raksasa | Berita Pasar Keuangan

Dia adalah murid sukses dari legenda hedge-fund Julian Robertson – salah satu bintang yang muncul sendiri dari kerajaan Tiger yang dibanggakan. Sekarang Bill Hwang berada di pusat perdagangan saham raksasa yang luar biasa yang bergema melalui pasar keuangan dan membuat Wall Street beramai-ramai.

Morgan Stanley dan Goldman Sachs Group Inc., bersama dengan bank-bank besar lainnya, memaksa likuidasi lebih dari $ 20 miliar kepemilikan untuk Archegos Capital Management yang berbasis di New York Hwang pada hari Jumat, menurut orang-orang yang mengetahui transaksi tersebut. Di antara penjualan tersebut adalah saham ViacomCBS Inc., GSX Techedu Inc., Farfetch Ltd. dan Discovery Inc.

Aksi jual yang belum pernah terjadi sebelumnya adalah putaran terbaru dalam karir panjang dan kontroversial Hwang. Sekitar dua dekade lalu, dia adalah rekan kerja di perusahaan Robertson, Chase Coleman, yang merupakan manajer hedge fund Wall Street dengan pendapatan tertinggi tahun lalu. Hari ini, setelah lama berhenti mengelola uang dari luar, dia menghadapi skandal besar keduanya.

Bagaimana dan mengapa bank-bank terkenal merangkul Hwang setelah tersandung pertamanya – permohonan perdagangan orang dalam pada tahun 2012 – dan memungkinkannya untuk menjalankan begitu banyak leverage adalah pertanyaan terbuka di Wall Street, meskipun perdagangannya yang sering dan penggunaan uang pinjaman berarti dia klien yang menguntungkan.

Sebagian besar leverage disediakan oleh bank melalui swap, menurut orang-orang yang memiliki pengetahuan langsung tentang kesepakatan tersebut. Itu berarti Archegos tidak perlu mengungkapkan kepemilikannya dalam pengajuan peraturan, karena posisinya ada di neraca bank. Swap juga merupakan cara mudah untuk menambahkan banyak leverage ke portofolio.

Pelaku pasar memperkirakan bahwa asetnya telah tumbuh dari $ 5 miliar menjadi $ 10 miliar dan posisi total mungkin telah mencapai $ 50 miliar.

Hwang tidak membalas beberapa email sejak pergerakan pasar hari Jumat, dan karyawan Archegos lainnya yang dihubungi melalui telepon menolak berkomentar tentang likuidasi posisinya atau kerugiannya.

Nama Tenang

Terlepas dari akarnya di Robertson’s Tiger Management, Hwang tidak pernah menjadi nama terkenal di Wall Street atau di lingkaran sosial New York.

Seorang Kristen yang taat, dia adalah wali dari Evangelis Fuller Theology Seminary di California dan salah satu pendiri Grace and Mercy Foundation, menurut situs web Fuller. Amal ini didedikasikan untuk bidang agama Kristen, seni, pendidikan, keadilan, dan kemiskinan.

Setelah meninggalkan Tiger Management saat Robertson membubarkan perusahaan, Hwang, yang berusia pertengahan 50-an, menghabiskan satu dekade menjalankan Tiger Asia Management – didukung oleh mantan bosnya – dan membangunnya menjadi perusahaan multi-miliar dengan keuntungan tertinggi.

Pada 2012, dia menutup dana lindung nilai setelah dia mengakui atas nama perusahaan di pengadilan federal di Newark, New Jersey, untuk memperdagangkan informasi orang dalam. Menurut Departemen Kehakiman, Tiger Asia meraup $ 16 juta dari keuntungan tidak sah pada tahun 2008 dan 2009.

Hwang segera bangkit kembali, membuka kantor keluarga bernama Archegos – bahasa Yunani untuk ‘orang yang memimpin jalan.’

Penjual Terbaik

Setelah memperoleh gelar di bidang ekonomi dari Universitas California di Los Angeles pada tahun 1988, dan mendapatkan gelar MBA dari Universitas Carnegie Mellon, Hwang menjadi seorang penjual saham institusional. Dia berada di Hyundai Securities Co. pada awal 1990-an ketika dia menarik perhatian Robertson, yang merupakan salah satu kliennya. Satu tahun, Tiger Management menghadiahkan Hwang $ 50.000 untuk amal pilihannya – hadiah tahunan untuk orang di luar perusahaan yang dianggap Robertson paling menguntungkan Tiger.

“Dia adalah penjual terbaik yang kami miliki,” kata Robertson dalam wawancara tahun 2006. “Dia memperkenalkan kami ke Korea. Tidak ada yang berfokus pada Korea saat itu dan kami mempekerjakannya segera setelah itu. ” Setelah Tiger Management ditutup, Robertson mengunggulkan Hwang dengan sekitar $ 25 juta untuk perusahaannya sendiri. “Dia mengalami peningkatan pesat,” kata Robertson saat itu.

Sebagai manajer dana sendiri, Hwang tidak memberikan banyak transparansi kepada investor tentang posisinya atau apa yang berkontribusi pada pengembalian, kata seseorang yang berinvestasi dengannya. Meski begitu, klien tetap tinggal karena dia adalah pembuat uang, dengan pengembalian tahunan sebesar 16% selama masa dana.

Di Archegos, kekayaannya tumbuh dengan taruhannya yang besar dan perdagangannya yang cepat, sebuah gaya yang tidak pernah dibicarakan oleh Hwang.

“Ini tidak semua tentang uang, Anda tahu,” katanya dalam wawancara yang jarang terjadi dengan seorang eksekutif Fuller pada tahun 2018, di mana dia berbicara tentang panggilannya sebagai investor dan keyakinannya. “Ini tentang jangka panjang, dan Tuhan pasti memiliki pandangan jangka panjang.”

.