Mengapa negara-negara Timur Tengah menjual aset minyak? | Berita Bisnis dan Ekonomi

Saatnya adalah ketika petrostat Timur Tengah mundur karena menggunakan permata mahkota mereka untuk mengumpulkan uang dari investor asing.

Tidak lagi. Dalam beberapa minggu, Arab Saudi, Uni Emirat Arab, Qatar, Oman dan Kuwait semuanya mempercepat rencana multi-miliar dolar untuk menjual aset energi atau menerbitkan obligasi di belakang mereka. Menutup tren itu, Putra Mahkota Saudi Mohammed bin Salman mengatakan Selasa bahwa kerajaan sedang dalam pembicaraan dengan “perusahaan energi global” tak dikenal untuk menjual saham senilai sekitar $ 20 miliar di perusahaan minyak negara Aramco.

Pergeseran tersebut menggarisbawahi bagaimana negara-negara di kawasan yang menampung hampir setengah dari cadangan minyak dunia memanfaatkan pemulihan harga energi setelah jatuhnya harga energi yang dipicu oleh virus korona tahun lalu untuk meningkatkan keuangan mereka yang sakit. Transisi global ke energi yang lebih hijau hanya menambah urgensi, dengan pemerintah membutuhkan dana segar untuk berinvestasi di sektor baru dan mendiversifikasi ekonomi mereka. Dan para investor, yang terpincang-pincang oleh rekor suku bunga rendah, memanfaatkan peluang tersebut.

“Masuk akal bagi negara-negara ini untuk menjual saham ketika valuasinya bagus,” kata Justin Alexander, kepala ekonom di MENA Advisors, sebuah konsultan yang berbasis di Inggris. “Beberapa di antaranya fiskal. Beberapa di antaranya adalah pengakuan yang berkembang tentang kecepatan transisi energi dan kebutuhan untuk mewujudkan nilai dari aset ini. “

Eksportir minyak di Timur Tengah tahun lalu melihat defisit anggaran mereka membengkak menjadi 10,8% dari produk domestik bruto dari hampir 3%, menurut Dana Moneter Internasional. PDB di Arab Saudi, UEA, dan Qatar menyusut paling banyak dalam waktu sekitar tiga dekade.

Aramco dan Adnoc

Saudi Aramco, perusahaan minyak terbesar di dunia, dan Adnoc, yang memompa hampir semua minyak dan gas UEA, telah menjadi perusahaan negara yang paling aktif di kawasan itu. Keduanya memulai privatisasi sebelum pandemi, dengan Aramco terdaftar di pasar saham Riyadh pada 2019 dan Adnoc menjual sebagian dari bisnis distribusi bahan bakar pada akhir 2017, juga melalui penawaran umum perdana.

Kesepakatan tersebut telah meningkat dalam jumlah dan kecanggihan – seperti halnya fokus pada uang asing. Pada 10 April, Aramco mengatakan grup yang dipimpin AS akan menginvestasikan $ 12,4 miliar dalam jaringan pipa minyaknya. Kesepakatan berikutnya mungkin berupa penawaran saham di jaringan gas alamnya. Sementara itu, Adnoc sedang merencanakan IPO unit pengeboran dan pupuknya. Ini akan mengikuti serangkaian transaksi dari Juni 2020 yang membuat orang-orang seperti Brookfield Asset Management Inc. dan Apollo Global Management Inc. menginvestasikan sekitar $ 15 miliar dalam jaringan pipa gas dan real estat perusahaan yang berbasis di Abu Dhabi.

Pangeran Mohammed, penguasa de facto Arab Saudi, melihat Aramco sebagai bagian penting dari Visi 2030-nya, proyek besar yang dirancang untuk meningkatkan segalanya mulai dari pariwisata hingga investasi di taman surya dan obat-obatan. Sheikh Mohammed bin Zayed dari UEA memiliki gagasan serupa untuk Adnoc, dan pada bulan Maret memberi dirinya lebih banyak kendali atas perusahaan yang dia gemetar untuk memeras lebih banyak uang tunai dari asetnya.

Menjaga Kontrol

Di tengah kesibukan, perusahaan berhati-hati dalam menyusun transaksi agar tidak kehilangan kendali atas aset tenda. Ketika anak perusahaan dijual turun, mereka tetap memegang sebagian besar saham. Dalam kesepakatan jalur pipa, Aramco dan Adnoc menawarkan hak sewa selama puluhan tahun daripada ekuitas langsung. Perusahaan Boutique Wall Street Moelis & Co. bertindak sebagai penasihat untuk kedua perusahaan tersebut.

“Perusahaan minyak nasional Teluk telah menyadari bahwa mereka dapat menjual sedikit demi sedikit dari kerajaan mereka, mengumpulkan uang tanpa melepaskan kendali,” kata Ben Cahill, seorang rekan senior di Pusat Kajian Strategis dan Internasional di Washington. “Untuk perusahaan dan pemerintah, ini adalah kombinasi yang cukup bagus.”

Di tempat lain di Teluk, Qatar Petroleum dan perusahaan negara Oman seperti OQ SAOC berencana memanfaatkan pasar obligasi dolar untuk pertama kalinya. Qatar Petroleum mencari sebanyak $ 10 miliar untuk meningkatkan kapasitasnya untuk mengekspor gas alam cair.

Di masa lalu, negara seperti Qatar, salah satu negara terkaya per kapita di dunia, mungkin hanya membayar untuk proyek senilai $ 29 miliar itu sendiri. Tetapi pemerintah sedang berusaha untuk mengurangi beban hutang yang membengkak tahun lalu, Fitch Ratings Ltd. mengatakan dalam sebuah laporan pada hari Senin. Mengumpulkan uang melalui perusahaan milik negara memungkinkan pemerintah melindungi neracanya sendiri.

Dorongan Oman

OQ Oman membuka buku Rabu untuk penjualan setidaknya $ 500 juta Eurobonds tujuh tahun. Pengembangan Energi Oman, perusahaan negara lain, mungkin mengikuti akhir tahun ini karena berusaha menjual utang $ 3 miliar. Rencana tersebut merupakan bagian dari goncangan luas di sektor minyak sejak Sultan Haitham Bin Tariq berkuasa lebih dari setahun yang lalu dan mencari cara untuk menarik pendanaan asing dan memulihkan ekonomi yang terpukul.

Sementara itu, Kuwait Petroleum Corp. milik negara sedang mempertimbangkan obligasi internasional pertamanya. Ini akan menjadi bagian dari strategi untuk mengumpulkan sebanyak $ 20 miliar selama lima tahun ke depan untuk menutupi kekurangan pendapatan yang diharapkan.

Akan datang lebih banyak lagi

Penjualan aset dan hutang cenderung menjadi bagian terbesar dari kesepakatan di masa depan, menurut Hasnain Malik, kepala penelitian ekuitas di Tellimer, sebuah perusahaan yang berbasis di London yang memberikan analisis tentang pasar negara berkembang.

“Mengamankan arus kas masa depan dan meningkatkan obligasi, serta penjualan ekuitas swasta, tampak sebagai metode yang jauh lebih sulit untuk mengumpulkan keuangan dari investor internasional daripada menjual ekuitas melalui IPO,” kata Malik, yang meliput pasar Timur Tengah selama lebih dari 20 tahun. “Mereka dengan tepat mengakui bahwa basis investor pendapatan tetap dan ekuitas swasta lebih besar daripada basis ekuitas regional.”

Untuk saat ini, investor asing, yang jarang memiliki sederet pilihan untuk memasukkan uang mereka ke dalam minyak dan gas Timur Tengah, tampaknya dengan senang hati menumpuk uang tunai.

“Pasti ada lebih banyak yang akan datang,” kata Cahill. “Perusahaan minyak nasional saling mengawasi dan mempelajari beberapa trik baru.”

–Dengan bantuan dari Anthony Di Paola.

.